Het document is het jaarverslag 2025 van Groupe Bruxelles Lambert (GBL), de Belgische beursgenoteerde holding. Het schetst de strategie, de governance, de portefeuille en de financiële resultaten van de groep. GBL positioneert zich als een langetermijninvesteerder met permanent kapitaal, een focus op Europese hoofdkwartieren en een actieve rol als referentieaandeelhouder. Eind 2025 bedroeg de nettoactiefwaarde 14,0 miljard euro, of 105,37 euro per aandeel, tegenover 15,7 miljard euro een jaar eerder. De beurskoers steeg wel met 15 procent tot 75,95 euro, waardoor de korting op de nettoactiefwaarde daalde tot 27,9 procent.

De portefeuille kromp in waarde met 17 procent tot 12,8 miljard euro, vooral door lagere waarderingen van beursgenoteerde participaties en een forse terugval bij de indirecte private activa van GBL Capital. De grootste genoteerde belangen zijn SGS, Pernod Ricard, Imerys en adidas. Bij de niet-beursgenoteerde activa vallen vooral Affidea en Sanoptis op, met waardestijgingen, terwijl GBL Capital en Sienna Investment Managers verder werden afgebouwd als niet-kernactiviteiten. De holding sloot het jaar af met een nettokaspositie van 332,8 miljoen euro, tegenover een nettoschuld een jaar eerder, waardoor de loan-to-value op nul uitkwam.

Operationeel was 2025 zwak op geconsolideerd niveau. Het groepsaandeel in het nettoresultaat kwam uit op een verlies van 625,4 miljoen euro, tegenover een winst van 132,3 miljoen euro in 2024. De kaswinst steeg wel naar 381,3 miljoen euro, gedragen door dividenden uit onder meer SGS, Pernod Ricard en Imerys. Daartegenover stonden zware negatieve bijdragen van geconsolideerde deelnemingen zoals Imerys, Sanoptis en GBL Capital. De totale geconsolideerde jaarwinst daalde naar een verlies van 833,6 miljoen euro. De uitgebreide verliesrekening werd extra geraakt door negatieve herwaarderingen in de portefeuille.

Het verslag besteedt veel aandacht aan corporate governance en verloning. In 2025 werd Johannes Huth Managing Director. Het remuneratiebeleid werd aangepast om zijn vergoeding sterker te koppelen aan de beurskoers van GBL, onder meer via een oplopend aandelenoptieplan en zonder jaarlijkse cashbonus. De raad van bestuur telde een hoge aanwezigheidsgraad, net als de audit- en governancecomités. Het document beschrijft ook de procedures rond belangenconflicten, marktmisbruik en gesloten periodes voor transacties in GBL-aandelen.

Verder licht GBL zijn risicobeheer, interne controle en filantropische activiteiten toe. De groep benadrukt de spreiding van de portefeuille, de strikte opvolging van liquiditeit en tegenpartijrisico, en de periodieke evaluatie van strategische en operationele risico’s. Via GBL ACT ondersteunt de holding maatschappelijke projecten in België rond onderwijs, gezondheidszorg, sociale impact en milieu. Het verslag bevat daarnaast de geconsolideerde IFRS-rekeningen, de reconciliatie met de nettoactiefwaarde, gegevens over tien jaar en een overzicht van de dividendpolitiek.